Inflationsdruck im Jahr 2018 Die Weltwirtschaft wird die stärkste seit sieben Jahren sein
Im Jahr 2018 besteht eine potenzielle Erholung der Vermögenspreise, was ein wesentliches Risiko darstellt, dass die Preise für Vermögenswerte unterbewertet sind.
Die Daten des Global Purchasing Managers Index (PMI) zeigen, dass die Inflation am Produktionsende auf dem Weg ist.
Die Anleger drückten ihre Besorgnis aus, dass die Inflation moderat bleiben wird.
Vor kurzem haben die Daten aus der ganzen Welt deutlich gemacht, dass der Anstieg der Erzeugerpreise beschleunigt hat.
Dies hat dazu geführt, dass Anleiheinvestoren damit begonnen haben zu wetten, dass die Verbraucherinflation bald eintreten könnte, wobei die Breakeven-Rate für die Vereinigten Staaten im März erstmals über 2% lag.
Diese Verschiebung wird eine dramatische Veränderung für die selbstgefälligen Anleger sein. In den letzten Jahren hat sich die Wirtschaft trotz anhaltender Panikrhetorik über steigende Preise nur langsam erholt, die Löhne sind gesunken, Technologie und Demografie haben sich verändert und die Inflation wurde gedämpft.
Obwohl nur wenige ein schnelles Wachstum auf kurze Sicht erwarten, können selbst moderate Preissteigerungen dramatische Auswirkungen auf die Marktstimmung haben und die Mainstream-Medien verändern.
Peter Boockvar, Finanzchef der Bleakley Financial Group in New Jersey, sagte: "Es gibt die Vorstellung, dass die Inflation nicht mehr da ist."
"Aber wir begannen zu sehen, dass viel über inflationären Druck gesprochen wurde, wie in der PMI-Umfrage, wo die Inflation ein Schlüsselrisiko für den Markt im Jahr 2018 ist."
Am Mittwoch zeigten sich die jüngsten Anzeichen für Preisdruck.
Laut dem Institute of Supply Management (ISM) war die Produktionserweiterung in den USA im Dezember die schnellste in drei Monaten im Dezember und brach Rekorde aufgrund des Anstiegs der Bestellungen und des Produktionsvolumens, des stärksten Herstellungsjahres seit 2004.
Der Preisindex stieg von 65.5 im letzten Monat auf 69.
Die verarbeitenden Industrien auf der ganzen Welt sagen, dass es für sie zunehmend schwieriger wird, mit der Nachfrage Schritt zu halten, was sie zwingen könnte, die Preise zu erhöhen, da die diesjährige Weltwirtschaft die stärkste seit 2011 zu sein scheint.
Am Dienstag deuten die von China, Deutschland, Frankreich, Kanada und dem Vereinigten Königreich veröffentlichten Einkaufsmanagerindizes auf tiefere Angebotsengpässe hin.
Ein weiterer Faktor, der die Konsumenteninflation bedroht, sind die in den letzten Monaten gestiegenen Rohstoffpreise für Kupfer und Baumwolle, die aus Sicht der USA den realen Rohstoffpreis auf ihren langfristigen Durchschnitt zurückführen.
Am Donnerstag stieg der Bloomberg im 15. Monat in Folge um 0,1%, während der Ölpreis von seinem höchsten Schlussstand seit drei Jahren weiter stieg.
Es gibt einige Anzeichen dafür, dass sich die Verbraucherinflation bereits beschleunigt.
In der vergangenen Woche war der deutsche Verbraucherpreisindex (VPI) mit 1,7% höher als erwartet.
Laut der Investmentgesellschaft Leuthold Group aus Minneapolis sind etwa zwei Drittel der nationalen Kernpreise in der Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) von Jahr zu Jahr gestiegen.
Die politischen Entscheidungsträger haben festgestellt, dass Analysten erwarten, dass die Federal Reserve die Zinsen in diesem Jahr dreimal erhöhen wird, da die Fed ihr Konjunkturpaket senkt.
Benoit Coeure, Vorstandsmitglied der Europäischen Zentralbank, sagte im Dezember letzten Jahres, dass die letzte Erweiterung seines quantitativen Lockerungsplans die letzte sein könnte.
Robert Sinche, globaler Stratege bei Amherst Pierpont Securities, sagte: "Es wird ein härteres Umfeld sein, besonders in den Anleihemärkten in der zweiten Hälfte dieses Jahres." Er geht davon aus, dass die Federal Reserve in diesem Jahr viermal die Zinsen erhöhen wird und andere Zentralbanken die Zinsen senken werden.
Für Dennis Debusschere, Leiter der Portfoliostrategie bei Evercore ISI, ist die Inflation einer der Hauptgründe für die weltweiten Marktzuwächse in den letzten Jahren.
Laut Debusschere könnte eine Aktienmarktrallye untergraben werden, wenn sich die Inflationsängste der Anleger verstärken und eine Prämienwelle bei den Rohstoffen auslöst - das heißt, eine Entschädigung für das Halten längerfristiger Staatsanleihen in kürzerer Zeit.
Die Evercore-Forschung zeigt, dass Kurs-Gewinn-Verhältnisse tendenziell mit niedrigeren Prämien steigen, da niedrigere Anleiherenditen die relative Attraktivität der Aktie erhöhen.
Indessen zeigten frühere Untersuchungen der Deutschen Bank eine Erhöhung der Standardabweichung um 1% für den S & P 500, als dieser um 2,5% fiel.
"Die Löhne steigen auch, wenn die Rohstoffpreise steigen und die Investitionen sich beschleunigen. Das bedeutet, dass die Anleger bis 2018 einen vollwertigen Inflationshintergrund haben werden." Die Aktienstrategen der Jefferies Group LLC, angeführt von Sean Darby, sind in einem Bericht vom Dienstag zu lesen